私募調倉動向曝光：消費與能源板塊受青睞

    三季度以來，A股市場震蕩調整，私募在倉位微降的同時調整持倉結構，顯著加碼消費與能源領域股票。業內人士認為，隨著國內疫情防控形勢持續向好，此前受擾動的消費板塊迎來較好的布局時機。同時，在歐洲能源供需缺口較大的背景下，新能源與傳統能源領域均存在結構性機會。

    華潤信托陽光私募股票多頭指數（CREFI指數）月報顯示，截至8月末，CREFI指數成分基金的平均股票倉位為55.56%，相比7月末下降5.93個百分點。

    “7月以來，新能源、半導體等成長賽道股跌幅明顯，部分私募出于風控考慮，小幅降低了倉位。有些次新基金可能因為預警線的要求，提前將倉位降至較為安全水平，因此8月私募整體倉位有所下降。”滬上一位私募研究員坦言。

    從調倉方向來看，8月CREFI指數成分基金持倉增幅最大的3個行業為食品飲料、能源和電信服務，增持比例分別為2.38%、1.72%、1.56%，同期減持幅度最大的3個行業為汽車、半導體與半導體生產設備、媒體，減持比例分別為0.11%、0.05%、0.05%。

    值得注意的是，8月私募調倉方向與7月時大相徑庭。數據顯示，7月CREFI指數成分基金持倉增幅最大的3個行業為汽車、資本貨物和軟件與服務，增持比例分別為1.05%、0.89%、0.89%；減倉幅度最大的3個行業為食品飲料、生物制藥和保險，幅度分別為1.38%、1.07%、0.62%?？梢?，私募對消費和能源板塊的關注度顯著提升。

    上海證券報記者采訪獲悉，不僅私募整體加倉，多家知名頭部私募也已經有所布局。

    比如，合遠私募基金掌門人管華雨在其8月基金月報中透露：“隨著全球經濟逐漸減速，海外貨幣政策取向趨向鴿派是大勢所趨。整體來看，市場不存在明顯的系統性風險，A股結構性機會非常豐富。目前組合以泛新能源、汽車智能化、高端裝備、新興消費品行業中自身阿爾法顯著、長期市值擴張空間較大的優質公司為主要投資方向。”

    “四季度A股大概率維持震蕩格局，高景氣度賽道與冷門行業均須關注。”相聚資本投資總監王建東近日也坦言，目前管理基金整體倉位約七成，其中僅三成倉位配置新能源等成長賽道，其余持倉則分布在醫藥、食品飲料、軍工等行業。

    星石投資副總經理、首席策略投資官方磊分析稱：一方面，在流動性寬裕的環境下，業績預期較好、估值處于合理位置的成長股仍是比較重要的投資方向；另一方面，目前消費等處于估值低位的板塊，一旦出現邊際改善，如行業數據好轉或相關利好政策推出，將會有所表現。

    對于能源板塊，方磊認為，如今歐洲能源供需出現巨大缺口，對于能源類資產是較強的驅動因素。而且部分金屬目前庫存較低，經濟預期保持低位導致去庫存現象明顯，“如果能源出現階段性供給收縮，價格漲勢可能更為明顯，相關標的會有較好表現”。

    建泓時代投資總監趙媛媛也較為看好能源領域的結構性機會。她表示，短期資金出于避險需求而更偏愛低估值股票，傳統能源股相對占優。但中長期來看，傳統能源及能源運輸行業周期性強，成長性較弱，而且歐洲的能源限價政策不會影響新能源行業的長期成長空間，因此，新能源領域中的能源科技、光伏、儲能等細分行業值得長期布局。