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旅游業有望持續復蘇 機構看好相關板塊業績彈性

2022-09-14 06:31  來源:證券時報

    2020年以來,受新冠肺炎疫情影響,正處于高速發展的旅游業經歷了不小的沖擊,旅游人數和旅游收入均呈斷崖式下降。2021年旅游業開始企穩復蘇,但還未恢復到疫情前水平。2021年國內旅游總人次32.46億,同比增長12.8%,恢復到2019年的54%。國內旅游收入(旅游總消費)2.92萬億元,同比增長31%,恢復到2019年的51%。旅游總收入占2021年GDP的2.55%,疫情前這一占比接近6%。

    今年在疫情的反復下,雖然旅游業開局并不樂觀,但旅游消費和休閑度假等彈性需求進一步釋放。中國旅游研究院出游意愿專項調查數據顯示,2022年第一季度居民旅游意愿為85.32%,同比增長3.15%,這意味著旅游需求的基本面還在。中國旅游研究院預計,2022年國內旅游人數39.8億人次,國內旅游收入3.81萬億元,同比分別增長19%和27%,有望恢復至2019年同期水平近七成。

    全球旅游業結構性復蘇

    呈現四個趨勢性變化

    站在全球的角度來看,世界旅游城市聯合會與中國社會科學院旅游研究中心聯合發布的《世界旅游經濟趨勢報告(2022)》顯示(以下簡稱《報告》),2021年全球旅游總人次達66億人次,全球旅游總收入達3.3萬億美元,分別恢復至2019年的53.7%、55.9%。全球旅游總收入相當于GDP的比例回升至3.8%,與2019年相比下降了3.1%。

    通常情況下,因旅游業具有較強的綜合性和敏感性,經濟、政治、自然災害等外部環境的變化往往會對旅游業產生直接影響,旅游總收入通常表現出更大的波動性。

    例如,受全球金融危機影響,2009年全球旅游總收入同比下降8.3%,全球GDP同比下降了5.1%;2020年新冠肺炎疫情席卷全球,全球旅游總收入同比下降48%,全球GDP下降3.4%。

    《報告》預測,2022年全球旅游業結構性復蘇將呈現四個趨勢性變化:一是復蘇產生變局。以新興經濟體、亞太板塊驅動旅游經濟增長的格局已被打破,旅游業更加依賴于城市。二是復蘇產生斷層。發達國家和欠發達國家的斷層在加深,頭部企業和中小企業的差異在加劇,輕資產企業和重資產企業間產生分層。三是產業集中度提升。旅游經濟向公共醫療水平高的國家集中,旅游市場向國內和周邊集中。四是復蘇伴隨技術、認知和可持續發展變革??萍际侄吻八从械厝嫒谌?,旅游數字化發展趨勢加速。世界范圍內正在產生一批新的IP,市場在重新認識目的地和吸引物。

    江蘇浙江5A旅游景區

    數量超20家

    經文化和旅游部數據中心測算,今年中秋實現國內旅游收入286.8億元,恢復至2019年同期的60.6%。中國旅游研究院綜合統計,今年法定節假日中,游客出游半徑在清明達到最低谷,隨后逐步回升至端午的高點。今年中秋假期,本地游、周邊休閑度假游將有望成為旅游市場復蘇的重要節點。接下來的國慶長假中,積壓已久的跨省游、長途游需求有望充分釋放。

    文旅部今年7月正式確定12家景區為國家5A級旅游景區。截至目前,全國共有318家5A景區。江蘇省和浙江省是國內僅有的兩個5A景區數量在20家及以上的省。

    從省內5A景區的分布情況來看,江蘇的25家5A景區分布在13個地級市,但蘇南五市占了17家,超過全省的三分之二。浙江省內杭州、嘉興和臺州各3家,寧波、溫州和衢州各2家,其余多個城市均有1家,整體來看,浙江的5A景區分布均衡度較高。

    五星級酒店的數據是一個地區服務水平、消費能力和競爭力等軟實力的重要參考依據。從2000年以來的數據來看,浙江省的星級酒店的數量一直保持高于江蘇省的水平。

    按照疫情前的國家旅游局和統計局公布的可比數據綜合來看,浙江省的旅游業近年來發展迅速,景區個數從2010年的257家(低于江蘇省366家)增長至2019年的827家(高于江蘇省615家)。

    按照景區接待人數和景區數量的比值來看受歡迎程度,江蘇省的景區平均接待人數整體高于浙江省,2019年江蘇省和浙江省的景區平均接待人數分別為93.83萬人和64.2萬人。

    機構看好疫情趨穩后

    上市公司業績彈性

    今年上半年,由于多個熱門旅游目的地出現疫情,跨省游客的流動性降低,旅游市場“雪上加霜”,業績整體受到沖擊。

    證券時報·數據寶統計,A股中48只旅游出行概念股,上半年僅有9股實現盈利,業績同比去年增長的僅3只,部分旅游上市公司虧損程度甚至超過2020年上半年。

    今年二季度,受上海及周邊疫情外溢沖擊,九華山風景區游客接待量下降,九華旅游經營業績受到了重大沖擊,上半年公司營業收入1.19億元,同比下降51.88%;歸母凈利潤虧損3292.3萬元,同比下降162.32%。

    距離上??驮吹乇容^近的天目湖和黃山旅游也均受到影響。上半年,黃山風景區接待進山游客僅有33.36萬人,同比下降65.99%。天目湖上半年虧損超5000萬元,業績由盈轉虧。

    其它旅游股中,麗江股份上半年客接待量出現較大幅度下降,三條索道共計接待游客51.45萬人次,同比下降61.7%,公司上半年凈利潤為虧損5341.97萬元,同比去年減少631.24%。

    三季度市場對于旅游出行板塊業績、估值修復的預期有所升溫。近日包括南方航空、宋城演藝等多只旅游出行股連續錄得上漲。東方證券認為,上半年受疫情壓制的居民旅游需求有望在第三季度迎來集中釋放,建議關注板塊短期回調帶來的配置機會。

    獲得超5家機構評級的旅游出行概念股中,機構一致預測4股今明兩年業績有望呈現持續增長,分別是中青旅、君亭酒店、中國電影、白云機場。

-證券日報網
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