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著力規范金融服務收費意在提升投資者參與積極性 產生規模效應后亦可增加中介機構收入

2022-09-17 01:28  來源:證券日報 

    本報記者 周尚伃 王思文

    近日,國務院辦公廳印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》(以下簡稱《意見》)?!兑庖姟诽岢?,降低市場主體制度性交易成本,規范金融服務收費,鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費,推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

    零壹研究院院長于百程向《證券日報》記者表示,“規范金融服務收費、降低市場主體制度性交易成本,是讓利于民、讓利于企的重要舉措,體現了我國金融業堅持普惠發展的理念。降低金融、證券領域交易成本,有利于促進市場交投活躍,激發市場活力。”

    對資本市場來說,降低交易成本應該是項利好政策,不想卻被市場誤讀。部分投資者擔心,券商業績尤其是傭金收入或會受到影響。9月16日,券商板塊整體下跌近5%,有“券茅”之稱的東方財富跌幅最大,大跌10.78%。

    中信建投證券非銀金融組首席分析師趙然表示,“《意見》主要側重于讓利于民、鼓勵交易、減輕市場主體負擔,不應將降低制度性交易成本等同于針對市場化費率進行規范。”

    東興證券非銀金融行業首席分析師劉嘉瑋在接受《證券日報》記者采訪時表示:“《意見》鼓勵券商、基金等金融機構降費,主要是希望適當降低相關業務成本,提升投資者信心和參與的積極性,進而做大資本市場體量,產生規模效應后亦可增加中介機構的收入。”

    東方財富在今年第二季度獲機構大舉增持,在公募基金所有增持個股中位列第一,合計持股總市值達527.25億元。對于9月16日的大跌表現,東方財富在回復《證券日報》記者采訪時表示,“公司經營一切正常。”

    “現在券商交易傭金已降到較低水平,進一步下調空間不大。但作為市場行情的風向標,券商股的表現往往與市場整體走勢有關。在市場持續調整的背景下,券商股往往會放大調整幅度。”前海開源基金楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    談及降低費率對證券業的影響,中信改革發展研究基金會研究員趙亞赟向《證券日報》記者表示:“券商收取的費用主要包括傭金、融資融券利息、通道費、理財和投行方面的傭金等。目前證券行業競爭劇烈,經紀業務方面的收費下降空間有限,一旦繼續降費,券商經紀業務的收費可能會無限接近于成本線,迫使券商加大經紀業務向互聯網化轉型的力度。另外,券商利潤目前主要依賴投行和資管業務,降費舉措也會迫使券商加大對這些業務的投入。”

    基金方面的交易費用主要包括管理費、托管費、銷售服務費以及認購、申購、贖回費等。伴隨基金業的快速成長,公募基金相關費率也在持續下行。尤其是在資本市場環境相對復雜、基金賺錢效應欠佳的情況下,基金往往會進行主動降費,讓利于民。今年以來,出于提升產品競爭力、提高投資者獲得感等方面的考慮,已有多家基金公司旗下產品發布了費率優惠相關公告。

    中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸告訴《證券日報》記者,“參考海外基金發展歷史,基金降低管理費率是必然趨勢。國內基金公司應加大對多元化費率結構的研究和探索,在保障合理降低交易費率的情況下,切實保證團隊投研能力的提高,維護行業長期穩定高質量發展。”

    “在降低費率的過程中,同質化程度較高的基金產品之間競爭將不可避免地加劇,機構之間競爭的差異化也將進一步拉開,綜合實力較強的頭部機構市占率有望進一步提高,在優勝劣汰的競爭環境下,強者恒強的馬太效應將愈發凸顯。”施懿宸補充稱。

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