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“提質行動”推動上市公司質量明顯提升 新一輪計劃漸行漸近

2022-09-13 00:54  來源:證券日報 

    本報記者 吳曉璐

    今年以來,監管部門已多次提及制定新一輪“提質計劃”。近日,監管部門再次提出制定實施新一輪上市公司質量提升三年行動計劃,持續化解存量公司風險,嚴格執行退市制度,促進優勝劣汰。對此專家認為,仍需從加強監管和優化公司治理入手,推動上市公司合規經營,提高運營效率,進而提升核心競爭力,讓投資者分享企業成長紅利。

    A股公司數量逼近5000家

    結構逐步優化

    上市公司是國民經濟的“壓艙石”,也是中國企業的“排頭兵”。提高上市公司質量,是經濟高質量發展的重要基礎。

    2020年10月份,《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》(以下簡稱《意見》)的出臺,拉開了提質行動的序幕。這期間,監管部門扎實推動多項舉措落地見效:啟動上市公司治理專項行動,推動完善信息披露、并購重組、股權激勵、員工持股、退市等各方面基礎制度,凝聚各方合力,成立上市公司規范運作專題工作小組、打擊資本市場違法活動協調工作小組……

    《意見》出臺后,監管部門對其中17項重點舉措進行細化分解,明確時間表、路線圖,著力推動優化上市公司結構、完善公司治理、化解風險、強化監管、打擊亂象等工作。

    目前,A股上市公司數量逼近5000家,公司結構逐步優化。據Wind資訊數據統計,截至9月12日,A股上市公司共4911家,總市值達82.58萬億元,A股公司數量較《意見》出臺時增長20.57%。

    8月1日,證監會主席易會滿在《求是》撰文提出,截至2022年6月末,A股戰略性新興行業上市公司超過2200家,新一代信息技術、生物醫藥等高科技行業公司市值占比由2017年初的約20%增長至約37%,上市公司研發投入占全國企業研發支出的一半以上,上市公司作為實體經濟“基本盤”、轉型發展“領跑者”的角色更加凸顯。

    今年上半年,上市公司整體經營業績穩步增長。據Wind資訊數據統計,上述4911家A股公司合計實現營業收入34.48萬億元,同比增長9.32%,合計實現凈利潤3萬億元,同比增長3.95%。

    此外,監管部門嚴把“入口關”與暢通“出口關”并重,年內42家公司強制退市,優勝劣汰的市場生態加速形成。“完善退市制度,實現有進有退,對于提高上市公司質量具有積極意義。”中國人民大學財政金融學院金融學教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    創金合信基金首席經濟學家魏鳳春對《證券日報》記者表示,在強監管下,擾亂市場秩序的違法違規企業會受到處罰。同時,劣質公司加快退出市場,可對上市公司起到良好警示作用。

    規范運作水平明顯提升

    提質成效顯著

    在規范公司治理層面,2020年12月11日,證監會啟動為期兩年的上市公司治理專項行動,通過公司自查、現場檢查、整改提升3個階段推動上市公司治理水平全面提升。近兩年,上市公司分紅積極性提升,業績說明會逐漸成為“標配”。

    “從治理效能情況看,上市公司規范運作水平有了比較明顯的提升,集中整治大股東資金占用、違規擔保等資本市場‘痼疾’取得了明顯的成效。”6月23日,證監會副主席李超在“中國這十年”系列主題新聞發布會上表示。

    魏鳳春表示,2020年以來,監管部門為提高上市公司治理水平采取諸多舉措,主要體現在設立“紅線”,加強“三公”建設,堅持原則性監管下,充分發揮市場作用。從效果來看,上市公司信披違法違規以及內部人控制企業進行財務造假的違法違規行為越來越少,上市公司質量明顯提升。

    資本市場法治建設不斷完善,也推動了上市公司高質量發展。鄭志剛表示,以康美藥業特別代表人訴訟案為代表,民事訴訟制度的完善,提高了違法違規成本,客觀上也推動了上市公司高質量發展。

    “自2020年以來,監管部門勠力推動提高上市公司質量,迄今為止,效果顯著。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,主要體現在五個方面,首先,監管部門以注冊制改革為契機,完善基礎制度,全面提升上市公司信披質量;其次,上市公司治理日漸規范,穿透式監管有效約束了不當利益輸送等控股股東違規行為;再次,對于財務造假、操縱市場和內幕交易等違法行為嚴監管和“零容忍”,推動形成風清氣正的市場生態;第四,堅持“應退盡退”,加大退市監管,推動優勝劣汰,劣質公司加速退出上市公司群體,有效提升上市公司整體質量;第五,監管部門踐行“不干預”理念,加強事中事后監管,上市公司全力提升自身市場競爭力。

    新一輪“提質計劃”

    仍需從監管和治理入手

    提高上市公司質量是一項長期性、系統性工程,制定新一輪“提質計劃”成為今年資本市場一項重點任務。早在4月9日,易會滿在中國上市公司協會第三屆會員代表大會上提出,“研究制定新一輪提高上市公司質量行動計劃”;7月29日,證監會2022年系統年中監管工作會議再次提出,抓緊制定實施新一輪提高上市公司質量行動計劃。

    對于新一輪“提質計劃”,易會滿表示,需要進一步解決上市公司高質量發展面臨的內在障礙和外在制約,加快監管轉型,不斷增強監管的適應性、實效性、引領性和協同性,用制度的高質量、監管的高質量推動上市公司發展的高質量。

    魏鳳春預計,新一輪提質行動首先還將從信息披露、公司治理、從嚴從實監管等方面出發,讓企業成為堅持守法經營的市場主體。其次,加強產業引導,鼓勵上市公司按照產業發展規律和市場競爭規律,借助資本市場做大做強,提升公司的核心競爭力。

    鄭志剛認為,需要關注三個核心環節:一是進一步完善注冊制改革的各項配套制度;二是作為優秀企業的代表,上市公司應該給投資者提供穩定可觀的回報,吸引長期資金入市,進而形成良性循環;三是繼續加強法治建設,夯實上市公司高質量發展的基礎。

    田利輝則認為,新一輪“提質計劃”應該著重從監管和治理兩方面入手。在監管層面,要進一步完善制度建設,如推出私募基金監管條例、上市公司監管條例、公司債券管理條例等;更有力地推行穿透式監管,讓資本有序流動;進一步推動嚴監管和零容忍,提升違法違規成本。在治理層面,進一步完善信息披露制度,讓公眾清晰準確地了解上市公司;優化治理規范,讓獨立董事能夠真正獨立、專業、勤勉和擔責;推動提高上市公司運營效率,讓中介機構和投資者能夠真正分享到企業成長紅利。

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